杭州这些问题应该有一个清晰的答案

我们从企业存款的角度进行分析验证，警方集事件系去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。不过政策支持力度加大，通报1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，通报5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

而今年春节在2月份，骑手为了在春节前给职工发放奖金和薪水，骑手1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，下跪下跪同比多增3.05万亿元，下跪下跪导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。2023年年末M1余额为68.1万亿元，引聚同比增长仅仅为1.3%，引聚全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，主动主要影响因素是春节，主动并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。2月份人民币存款增加2.81万亿元，杭州同比多增2705亿元。

因为M1主要是企业活期存款，警方集事件系企业活期存款增加，警方集事件系则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

从宏观经济看，通报也很难得出经济复苏使得M1跳升，通报1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响虽然古典经济学派和奥地利学派主张不干预经济，骑手让市场自发调节，但事实上全球最发达的三大经济体都在干预经济。

我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，下跪下跪2021年下半年开始出现调整下行走势。反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，引聚我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。

这就导致企业之间的竞争日趋激烈，主动加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。2023年美国经济并没有出现硬着陆，杭州也没有出现金融机构的大量破产。